加密衍生品 101：关于加密期货、加密期权和永续合约的初学者指南（下篇）

为什么加密衍生品如此重要？

加密衍生品对加密经济至关重要，因为它们的功能远不止于个人交易者的投资组合。衍生品是成熟金融体系的一部分，因此在发展加密货币行业作为一种被认可的资产类别方面起着关键作用。

（一）增加流动性

什么是流动性？简而言之，它是指市场内订单可以在不影响资产价格的情况下交易的容易程度。它显示了有多少买家和卖家，以及交易是否能够轻松进行。流动性市场会有大量的资产供需，使得买家和卖家更容易进入市场。相反，不流动的市场参与者较少，交易也很少。加密衍生品促进了市场流动性，影响了交易者开仓或平仓的便利程度。在流动性市场中，通常风险较小，因为总有人愿意承担相反的头寸。以永续合约为例，在这种情况下，多头和空头根据资金费率支付相反的头寸。因此，流动性市场吸引了更多的投资者和交易者。交易成本更低，滑点较小，总体市场条件更为有利。

（二）风险缓解

衍生品可以保护投资组合免受由于加密资产价格的高波动性而带来的意外风险。强大的衍生品市场有助于吸引专业交易者和机构投资者进入加密行业，因为它减轻了投资组合暴露于尾部风险事件带来的风险。衍生品还可以预测风险，尤其是在不确定的市场条件下，期权价格通常被过度购买。在风险规避情绪的预警下，交易者将努力购买期权，以保护他们的投资组合。

（三）投资组合多元化

衍生品为交易者提供了更多的选择，以实现投资组合多元化。他们可以在多个加密资产之间扩展，掌握高级交易策略。一些更为复杂的交易策略的示例包括套利、配对交易、卖空等。因此，拥有更先进的交易策略进一步提高了基础加密资产的市场流动性。

（四）优化价格发现

市场的主要功能是价格发现，即不断找出某种资产的当前价格的过程。价格取决于流动性、市场结构和信息流等各种因素。加密衍生品通过让投资者做多或做空，实现了价格发现的优化。这使得价格发现机制更加高效，可以实现更平滑的市场调整。也从而避免了不利的价格冲击。因为价格发现得到了优化，价格的可靠性得到了提高，从而使市场更加高效。参与者也有信心，所有重要信息都已经被考虑并融入到资产的价格中。


加密货币衍生品交易的目的

那么，加密货币衍生品究竟是如何工作的呢？首先，衍生品可用于套期保值或投机：

（一）套期保值

衍生品可用于保护个人的加密货币投资组合免受不利市场波动的影响。这被称为套期保值。套期保值涉及开设与您现有头寸相反或负相关的头寸。投资者和交易者会采取这种做法来保护他们的投资组合并减少潜在的损失。例如，期货可以在不损害当前加密货币持仓的情况下，帮助保护投资。这是因为期货允许您以一小部分成本对投资组合进行套期保值。

例如，如果您的投资组合价值为10万美元，您可以通过在期货合约中开设空头头寸来进行套期保值。一个10倍合约只需要花费您1万美元，仅相当于您投资组合市值的1/10。套期保值尤其有助于在比特币进入熊市时，因为这比等待价格恢复或以不利的价格清算持仓要好得多。

（二）投机

衍生品还用于对未来的加密货币价格进行投机。例如，如果您购买比特币，价格上涨时您可以获利。但在熊市的情况下，您无法按照这个原则获利，因为价格不断下跌。这就是期货合约的用处。它们允许您押注价格将下跌（做空）。如果比特币的价格确实下跌，那么您的空头头寸意味着您正在获利，即使在熊市中也是如此。期货合约允许您进行交易，利用市场波动，通过做多或做空来抓住机会。

衍生品吸引人的另一个因素是杠杆，因为它使您可以以较小的成本获得对基础资产的暴露。例如，像币安（Binance）这样的加密货币衍生品交易所允许用户选择杠杆，最多可以达到初始保证金的125倍。这意味着即使价格出现小幅增长，也可能会带来巨大的投资回报。杠杆允许投资者放大小幅价格波动，并创造出巨大的利润。